La dette publique togolaise représentait 64,9 % du produit intérieur brut à fin 2025. Si le Fonds monétaire international (FMI) juge la dette soutenable, il met en garde contre les faibles marges de manœuvre du pays face aux chocs économiques. Hausse des prix de l’énergie, recettes fiscales insuffisantes et fragilités financières, les défis restent nombreux, avec des conséquences potentielles pour le quotidien des Togolais.
64,9 % du PIB. C’est le niveau atteint par la dette publique du Togo à la fin de l’année 2025, selon le dernier rapport du Fonds monétaire international (FMI) consacré aux troisième et quatrième revues du programme économique soutenu par l’institution. Après avoir culminé à 66,2 % du PIB en 2024, le ratio a reculé, mais les risques qui pèsent sur les finances publiques restent importants.
Le Fonds se veut prudent dans son appréciation. Il considère que la dette publique demeure soutenable et que le risque global de surendettement reste modéré. Mais il souligne que « les marges de manœuvre pour absorber les chocs restent limitées à court terme ».
L’économie togolaise fait preuve de résistance. La croissance a été estimée à environ 6,3 % en 2025, selon les dernières données reprises par le FMI. Pourtant, cette performance ne suffit pas à effacer les difficultés sociales.
Dans son rapport, l’institution souligne que l’insécurité alimentaire touche au moins 22,6 % de la population. Environ un tiers des habitants vivraient également sous le seuil d’extrême pauvreté retenu dans l’analyse du Fonds, fixé à trois dollars par jour.
Le contraste est saisissant. D’un côté, des indicateurs de croissance relativement solides ; de l’autre, des besoins sociaux considérables. La question est désormais de savoir dans quelle mesure cette croissance peut se traduire par une amélioration tangible du pouvoir d’achat, de l’accès aux services essentiels et des conditions de vie.
Le choc énergétique met le budget sous pression
La situation se complique davantage avec la hausse des coûts de l’énergie. Le FMI estime que le renchérissement des importations de carburants, dans le contexte de la guerre au Moyen-Orient représente un coût budgétaire supplémentaire d’environ 1 % du PIB en l’absence de mesures correctives.
Les nouveaux prix des produits pétroliers, entrés en vigueur le 11 septembre 2026 marquent une nouvelle augmentation de plusieurs carburants.
Le super sans-plomb est désormais vendu à 817 FCFA le litre, contre 725 FCFA auparavant. Le gasoil passe de 750 à 766 FCFA le litre, tandis que le pétrole lampant atteint 1 056 FCFA, contre 1 040 FCFA précédemment. Le mélange 2 temps connaît également une hausse, passant de 811 à 896 FCFA le litre.
Autre point de vigilance : les recettes fiscales ont été inférieures aux objectifs du programme en 2025. Le FMI encourage les autorités à élargir l’assiette fiscale, à améliorer le recouvrement et à limiter certaines exonérations.
Ces mesures doivent permettre de dégager des ressources pour financer les dépenses prioritaires et réduire progressivement le déficit budgétaire. Celui-ci devrait atteindre 3,4 % du PIB en 2026, avant un retour à 3 % en 2027, selon les projections du programme.
Les entreprises publiques et les banques sous surveillance
Le rapport pointe également des risques liés aux entreprises publiques et au secteur financier. Dans le domaine de l’électricité, le FMI écrit que « les pertes du secteur de l’électricité continuent de représenter un risque budgétaire important ».
Les pertes de la Compagnie énergie électrique du Togo (CEET) ont été estimées à 25 milliards de francs CFA en 2025, soit environ 0,4 % du PIB. Sa dette atteignait près de 550 millions de dollars à fin 2024, dont une partie importante avait été rétrocédée par l’État.
Le secteur bancaire présente, lui aussi, des fragilités. Une évaluation menée en 2025 auprès d’un établissement financier a révélé une situation plus dégradée qu’estimé auparavant, avec un niveau élevé de prêts non performants et des besoins importants en fonds propres.
Un financement du FMI, mais des réformes à poursuivre
Le 29 juin 2026, le conseil d’administration du FMI a achevé les troisième et quatrième revues du programme togolais, autorisant un décaissement d’environ 109,5 millions de dollars. Ce financement s’inscrit dans un accord assorti d’engagements économiques et de réformes.
Le Fonds reconnaît les progrès accomplis, mais l’approbation de ce nouveau décaissement ne signifie pas que les difficultés sont résolues. La mobilisation des recettes, la maîtrise des risques liés aux entreprises publiques, le renforcement du secteur bancaire et la protection des ménages restent au cœur des priorités.
Le FMI ne décrit donc pas le Togo comme un pays en faillite. Il souligne plutôt une vulnérabilité persistante : la dette reste jugée soutenable, mais le pays dispose de peu de marges pour faire face à une nouvelle crise.
Louis KAMAKO
